Nova KBM

Sava Infond članek 23.11.2023 | NKBM

Začnite tipkati, kar iščete

Olajšanje na delniških trgih

23 november 2023
Sava Infond
 

Aleš Šoba, CFA, direktor upravljanja sektorja upravljanja investicijskih skladov

November 2023

Kako hitro se lahko razmere na finančnih trgih spremenijo! Strah je bil še do nedavnega glavno čustvo med vlagatelji. Oktobra smo še tretji mesec zapored spremljali upad globalnih delniških trgov in marsikateri indeks je padel v območje korekcije, kar pomeni upad več kot deset odstotkov od vrha. Glavni krivec so bile vse višje obrestne mere, ki so po eni strani breme za podjetja, gospodinjstva in države, po drugi pa delajo obveznice vedno bolj privlačno alternativo delnicam. Tudi novo geopolitično žarišče na Bližnjem vzhodu ni vlivalo optimizma vlagateljem.

Vse to se je spremenilo po zasedanju ameriške centralne banke Fed v začetku novembra. Še drugič zapored so ohranili ključno obrestno mero nespremenjeno, na višini 5,5 odstotka. Podobna zgodba je v evroobmočju, kjer je Evropska centralna banka, ECB, v oktobru ohranila ključne obrestne mere nespremenjene. Nadaljuje se tudi ohlajanje trga dela v ZDA, kjer stopnja brezposelnosti počasi raste. Trenutno znaša 3,9 odstotka, kar je še vedno izjemno malo, gre pa za skok s 3,4 odstotka v začetku tega leta. Pretnja višjih plač, ki bi se nato prelevile v višjo inflacijo, se tako zmanjšuje in lajša delo centralnim bankam. Če k temu prištejemo še podatek, da se je stopnja inflacije spušča proti dvema odstotkoma (ZDA 3,7 in evroobmočje 2,9 odstotka), vse skupaj nakazuje, da so centralne banke zaključile z dvigi obrestnih mer.

Posledično so se obrestne mere desetletnih državnih obveznic tako v ZDA kot v Nemčiji spustile z najvišjih nivojev zadnjih let, kar so delniški trgi pozdravili s silovitim odbojem. Globalni delniški indeks MSCI World je v samo devetih dneh pridobil dobrih pet odstotkov in letošnjo rast dvignil na 13 odstotkov.

Če smo torej res videli konec višanja obrestnih mer s strani centralnih bank, kaj to pomeni za različne naložbene razrede? Prav to raziskavo je nedavno naredil Derek Horstmeyer za Wall Street Journal. V zadnjih 50 letih smo v ZDA imeli šest različnih obdobij, ko je Fed ohranil obrestne mere nespremenjene za vsaj tri mesece po obdobju njihovega višanja. Gre za majhen vzorec, pa vendar je sporočilo preteklih podobnih dogodkov dokaj jasno. Delnice in obveznice močno pridobijo v okolju, kjer je vrh obrestnih mer dosežen. Še posebej pozitivno reagirajo tako imenovane growth delnice podjetij, ki imajo najvišje rasti prihodkov. Je pa večina teh nadpovprečnih presežnih donosov dosežena v prvi polovici premora pri obrestnih merah, saj se v drugi polovici vlagatelji začnejo obračati naprej in se spraševati, ali prihaja recesija.

Podobno je bilo pred finančno krizo leta 2008. Ameriška centralna banka je zaključila z dvigi že junija 2006, ameriški indeks pa je v naslednjem dobrem letu pridobil več kot 20 odstotkov. Kalvarija delnic, kot vsi vemo, pa se je začela konec leta 2007, po prvem znižanju obrestnih mer, ki je bilo žal signal, da je v ameriškem finančnem sistemu nekaj hudo narobe.

Reakcija delniških trgov v preteklih dneh je bila tako v skladu z zgodovino. Konec obdobja zviševanja obrestnih mer je na kratek rok pozitiven tako za delnice kot za obveznice. Na srednji rok pa bo njuno gibanje odvisno predvsem od tega, ali bo nižanje obrestnih mer posledica zmage nad inflacijo (mehki pristanek) ali pa slabšanja kondicije gospodarstev (recesija). To pa je tema za leto 2024.
 

Več o tem

 
 

Vas zanima enostavno investiranje? Za vse - kjerkoli in kadarkoli.
 

 
nova kbm

Že z enim klicem

 
Kliknite na ZANIMA ME, oddajte svoje podatke in kontaktirali vas bomo v najkrajšem možnem času.

ZANIMA ME

Kontaktirajte nas in pomagali vam bomo poiskati za vas najboljšo rešitev.
nova kbm080 17 70
 
nova kbm

Digitalno


Poslujte z vzajemnimi in spremljajte svoje naložbe v spletni banki Bank@Net ali mobilni banki mBank@Net.


Prenesite mobilno banko mBank@Net tukaj:

nova kbm  nova kbm
 
nova kbm

V poslovalnici

 
Lahko nas obiščete tudi v prostorih Oddelka investicijskega bančništva ali v najbližji bančni poslovalnici poslovalnici. 

Smo najbolj dostopna banka z najširšo mrežo, kjer lahko opravljate razne bančne storitve po celi Sloveniji.
 
posebnaponudba-100 (1).jpg?master=40

Enostavno investiranje


Poslujte z vzajemnimi skladi in trgujte s finančnimi instrumenti enostavno in ugodno ter spremljajte stanje svojih naložb na enem mestu, prek Bank@Neta in mBank@Neta.

Več o tem
 
posebnaponudba-100 (1).jpg?master=40
NKBM_MBank-760x465.jpg?master=40

Vzajemni skladi


Izkoristite naložbe v vzajemne sklade Sava Infond, Triglav Skladi in Raiffeisen Capital Management (RCM), ki vam omogočajo višje donose, in tako lažje dosezite zastavljene finančne načrte. Z nami poiščite pravi naložbeni cilj!

Več o tem
 
NKBM_MBank-760x465.jpg?master=40
760x465-100.jpg?master=40

Borzno posredovanje


Posredujemo pri nakupu in prodaji vrednostnih papirjev na domačem trgu vrednostnih papirjev in na večini svetovnih kapitalskih trgov.


Več o tem
 
760x465-100.jpg?master=40
Opozorilo vlagateljem
Infond vzajemne sklade upravlja družba Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o., vzajemne sklade Raiffeisen Capital Management (v nadaljevanju: RCM) upravlja družba Raiffeisen Kapitalanlage - Gesellschaft m.b.H., sklade BNP Paribas upravlja družba BNP Paribas Investment Partners, sklade Allianz Global Investors Fund upravlja družba Allianz Global Investors Luxembourg S.A., sklade Deka Investmentfunds upravlja družba Deka International S.A., Luxembourg.Triglav skladi, ki jih upravlja Triglav Skladi, družba za upravljanje, d.o.o..

Družbi Allianz Global Investors Luxembourg S.A. ter Deka International S.A., Luxembourg sta se odločili za deregistracijo vseh svojih vzajemnih skladov v Sloveniji.

Trženje, distribucijo in vplačila Infond skladov ter skladov RCM in BNP Paribas v Sloveniji opravlja Nova KBM d.d..

Vzajemni skladi niso bančna storitev in ne prinašajo zajamčene in garantirane donosnosti. Naložbe v vzajemne sklade niso zajete v sistem zajamčenih vlog, ki velja za vloge fizičnih in malih pravnih oseb na transakcijskih računih, hranilnih vlogah, denarnih depozitih in blagajniških zapisih, ki se glasijo na ime, zbranih pri bankah in hranilnicah.

Prospekt z vključenimi pravili upravljanja posameznega Infond sklada oz. Prodajni prospekt, Ključni podatki za vlagatelje, Letno in Polletno poročilo so brezplačno dostopni na spletnih straneh Infond skladov, skladov RCM in BNP Paribas v poglavju Vzajemni skladi, na sedežu družbe Nove KBM d.d. in v vseh poslovalnicah družbe Nove KBM d.d..

Zaradi nihanj tečajev vrednostnih papirjev in valut je mogoče, da vlagatelj v obdobju investiranja ne dobi povrnjenih vseh sredstev, ki jih je vložil v vzajemni sklad. Podatki o gibanju vrednosti enote premoženja vzajemnih skladov RCM in BNP Paribas so dnevno objavljeni v časopisu Časnik Večer. Vstopne provizije oz. distribucijska provizija se pri posameznih skladih se gibljejo v večini med 0 in 3 odstotki vplačanega zneska. Izstopne provizije ni, upravljavske provizije posameznih skladov so razvidne na spletnih straneh Infond skladov, skladov RCM in BNP Paribas.

Podatki na tej spletni strani niso ponudba niti priporočilo za nakup ali prodajo niti investicijska analiza in ne predstavljajo storitev investicijskega svetovanja, temveč so samo informativne narave.

Za pridobitev informacij o primernosti posamezne naložbe in točnih podatkov glede naložbe v vzajemni sklad naj se vlagatelj oz. potencialni vlagatelj obrne na svojega finančnega svetovalca ali na vpisno mesto.