Nova KBM

Sava Infond članek 25.04.2024 | NKBM

Začnite tipkati, kar iščete

Spomladanska ohladitev na borzah je dobrodošla

25 april 2024
Sava Infond
V zadnjih tednih se spet prebija v ospredje stara ekonomija - surovine, energija, industrija in finance.
 
Damjan Kovačič, višji specialist za upravljanje

April 2024

Delnice so letos nagradile optimistične vlagatelje s skoraj 8-odstotnimi donosi, vendar pa kažejo od začetka aprila, po šestih mesecih sanjske premočrtne rasti, popolnoma normalne znake pomladanske utrujenosti.

V ameriškem predsedniškem volilnem letu sicer ne opažamo posebnih statističnih odstopanj, ko gre za volatilnost in največje negativne popravke, ki znašajo okoli 13 odstotkov, vendar pa se volilna leta pomembno razlikujejo od preostalih po specifični sezonski krivulji gibanja tečajev delnic.

Ne gre brez vpliva ameriških volitev

V predsedniških volilnih letih lahko namreč običajno pričakujemo zmerno korekcijo tečajev med aprilom in junijem, ki pa ji nato sledi zelo močno, netipično okrevanje do začetka septembra. Predvolilna krivulja se nato jeseni presenetljivo natančno »zlepi« s povprečno sezonsko krivuljo gibanja delniških indeksov.

Zame osebno je letos najbolj zanimivo dogajanje na finančnih trgih povezano s strmo rastjo donosnosti 10-letnih ameriških obveznic, ki so se od začetka leta dvignile za 80 bazičnih točk in so v zadnjih dneh presegle 4,6 odstotka.

Včasih se je udeležencev na obvezniških trgih držal sloves, da so to najpametnejši igralci na Wall Streetu oz. predstavniki »pametnega« denarja. V resnici gre za še en mit, ki nima prave podlage v realnosti in sodi v ropotarnico zgodovine. Globalni upravljavci obvezniških skladov so bili, recimo, na začetku leta sveto prepričani, da bodo obrestne mere končno začele padati in da so dolgoročne obveznice naložbena priložnost desetletja.

Če malo pomislimo, je skoraj neverjetno, da so bili celo bolj prepričani, da nas čaka padec obrestnih mer, kot na vrhuncu velike finančne krize 2008 in pandemije koronavirusa 2022. Na tem mestu ni naš namen, da bi kritizirali pozicioniranje igralcev na obvezniških trgih, še zlasti ker smo tudi sami trobili v isti rog, temveč da opozarjamo, da je treba biti previden, kadar vsi udeleženci mislijo in ravnajo enako.

Fed odlaga zniževanje obrestnih mer

Seveda ni mogel nihče predvideti, da bo inflacija tri mesece zapored presegla napovedi in da bo zaradi visoke gospodarske rasti in dobrih novic s trga dela ameriška centralna banka brezbrižno in oportunistično odlagala začetek zniževanja obrestnih mer. Na koncu se je zgodilo to, kar se dogaja, če nekdo vpije »ogenj« v polnem gledališču, množica ljudi pa se nato nagnete pri zasilnih izhodih in panično razprodaja obvezniške naložbe.

Posledica tega so katastrofalni dolarski donosi globalnih obveznic, ki so letos izgubile že več kot 4,3 odstotka, kar pomeni celo drugi najslabši začetek za obveznice po letu 2022. Na srečo smo vlagatelji v območju z evrom v precejšnji meri izolirani od te zoprne nadloge, kar lahko neposredno pripišemo polovico nižji rasti obrestnih mer ter padanju tečaja evra, ki je letos zdrsnil z 1,11 na manj kot 1,07 dolarja.

Če se ozremo na delniške trge, so delnice zaradi desetih največjih družb zgodovinsko najdražje v primerjavi z obveznicami po letu 2000, po drugi strani pa se v zadnjih tednih sramežljivo prebija v ospredje stara ekonomija, z nizko ovrednotenimi delnicami »value« iz sektorjev surovine, energija, industrija in finance (banke), ki izhajajo iz dolga leta »podhranjenih« regij Evrope, Velike Britanije in Japonske.

V tem trenutku je spomladanska ohladitev na delniških trgih dobrodošla, ker si ne želimo, da bi se prehitro premaknili v nenadzorovano območje prevelike evforije, ki prinaša neizogibno nevarnost pregrevanja delniških trgov in potencialnih večjih pretresov na borzah.
   
 
Fotogalerija
DISCLAIMER
Podatki na tej spletni strani niso ponudba niti priporočilo za nakup ali prodajo niti investicijska analiza in ne predstavljajo storitev investicijskega svetovanja, temveč so samo informativne narave. Za pridobitev informacij o primernosti posamezne naložbe in točnih podatkov glede naložbe v vzajemni sklad naj se vlagatelj oz. potencialni vlagatelj obrne na svojega finančnega svetovalca ali na vpisno mesto. 

Več

Vas zanima enostavno investiranje? Za vse - kjerkoli in kadarkoli.
 

 
nova kbm

Že z enim klicem

 
Kliknite na ZANIMA ME, oddajte svoje podatke in kontaktirali vas bomo v najkrajšem možnem času.

ZANIMA ME

Kontaktirajte nas in pomagali vam bomo poiskati za vas najboljšo rešitev.
nova kbm080 17 70
 
nova kbm

Digitalno


Poslujte z vzajemnimi in spremljajte svoje naložbe v spletni banki Bank@Net ali mobilni banki mBank@Net.


Prenesite mobilno banko mBank@Net tukaj:

nova kbm  nova kbm
 
nova kbm

V poslovalnici

 
Lahko nas obiščete tudi v prostorih Oddelka investicijskega bančništva ali v najbližji bančni poslovalnici poslovalnici. 

Smo najbolj dostopna banka z najširšo mrežo, kjer lahko opravljate razne bančne storitve po celi Sloveniji.
 
posebnaponudba-100 (1).jpg?master=40

Enostavno investiranje


Poslujte z vzajemnimi skladi in trgujte s finančnimi instrumenti enostavno in ugodno ter spremljajte stanje svojih naložb na enem mestu, prek Bank@Neta in mBank@Neta.

Več o tem
 
posebnaponudba-100 (1).jpg?master=40
NKBM_MBank-760x465.jpg?master=40

Vzajemni skladi


Izkoristite naložbe v vzajemne sklade Sava Infond, Triglav Skladi in Raiffeisen Capital Management (RCM), ki vam omogočajo višje donose, in tako lažje dosezite zastavljene finančne načrte. Z nami poiščite pravi naložbeni cilj!

Več o tem
 
NKBM_MBank-760x465.jpg?master=40
760x465-100.jpg?master=40

Borzno posredovanje


Posredujemo pri nakupu in prodaji vrednostnih papirjev na domačem trgu vrednostnih papirjev in na večini svetovnih kapitalskih trgov.


Več o tem
 
760x465-100.jpg?master=40
Opozorilo vlagateljem
Infond vzajemne sklade upravlja družba Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o., vzajemne sklade Raiffeisen Capital Management (v nadaljevanju: RCM) upravlja družba Raiffeisen Kapitalanlage - Gesellschaft m.b.H., sklade BNP Paribas upravlja družba BNP Paribas Investment Partners, sklade Allianz Global Investors Fund upravlja družba Allianz Global Investors Luxembourg S.A., sklade Deka Investmentfunds upravlja družba Deka International S.A., Luxembourg.Triglav skladi, ki jih upravlja Triglav Skladi, družba za upravljanje, d.o.o..

Družbi Allianz Global Investors Luxembourg S.A. ter Deka International S.A., Luxembourg sta se odločili za deregistracijo vseh svojih vzajemnih skladov v Sloveniji.

Trženje, distribucijo in vplačila Infond skladov ter skladov RCM in BNP Paribas v Sloveniji opravlja Nova KBM d.d..

Vzajemni skladi niso bančna storitev in ne prinašajo zajamčene in garantirane donosnosti. Naložbe v vzajemne sklade niso zajete v sistem zajamčenih vlog, ki velja za vloge fizičnih in malih pravnih oseb na transakcijskih računih, hranilnih vlogah, denarnih depozitih in blagajniških zapisih, ki se glasijo na ime, zbranih pri bankah in hranilnicah.

Prospekt z vključenimi pravili upravljanja posameznega Infond sklada oz. Prodajni prospekt, Ključni podatki za vlagatelje, Letno in Polletno poročilo so brezplačno dostopni na spletnih straneh Infond skladov, skladov RCM in BNP Paribas v poglavju Vzajemni skladi, na sedežu družbe Nove KBM d.d. in v vseh poslovalnicah družbe Nove KBM d.d..

Zaradi nihanj tečajev vrednostnih papirjev in valut je mogoče, da vlagatelj v obdobju investiranja ne dobi povrnjenih vseh sredstev, ki jih je vložil v vzajemni sklad. Podatki o gibanju vrednosti enote premoženja vzajemnih skladov RCM in BNP Paribas so dnevno objavljeni v časopisu Časnik Večer. Vstopne provizije oz. distribucijska provizija se pri posameznih skladih se gibljejo v večini med 0 in 3 odstotki vplačanega zneska. Izstopne provizije ni, upravljavske provizije posameznih skladov so razvidne na spletnih straneh Infond skladov, skladov RCM in BNP Paribas.

Podatki na tej spletni strani niso ponudba niti priporočilo za nakup ali prodajo niti investicijska analiza in ne predstavljajo storitev investicijskega svetovanja, temveč so samo informativne narave.

Za pridobitev informacij o primernosti posamezne naložbe in točnih podatkov glede naložbe v vzajemni sklad naj se vlagatelj oz. potencialni vlagatelj obrne na svojega finančnega svetovalca ali na vpisno mesto.