Nova KBM

Sava Infond članek 17.01.2024 | NKBM

Začnite tipkati, kar iščete

Dezinflacija se nadaljuje, a boleče počasno

17 januar 2024
SAVA INFOND
Upočasnitev trenda padanja cen zahteva dodatno potrpljenje s strani Feda
 
Barbara Gačnik, vodja področja upravljanja naložb

Januar 2024
 
Inflacija potrošniških cen v ZDA je bila v decembru nekoliko višja od pričakovanj. Decembrska rast osnovne inflacije je na mesečni ravni pospešila iz 0,1 odstotka (v novembru na 0,3), na letni ravni pa je inflacija znašala 3,4 odstotka (novembra 3,1). Tako mesečna kot letna sprememba sta presegli pričakovanja, ki so znašala 0,2 odstotka na mesečni ravni in 3,2 na letni. Glavni razlog za dvig cen je rast cen najemnin in rabljenih avtomobilov, nekaj malega pa so dodale še višje cene energentov.
 
Gibanje osnovne inflacije je podvrženo učinkom medletne primerjave in nihanjem cen hrane ter goriva, vendar je običajno to številka, o kateri se najbolj razpravlja in ima največjo politično pomembnost. Osnovna inflacija je najnižjo točko dosegla junija lani na ravni, višji kot pred pandemijo. Od takrat je njeno padanje bolj kot ne zastalo.
 
Za nadaljnje korake ameriške centralne banke je pomembna jedrna inflacija, oziroma še bolj specifično, »super jedrna« inflacija, ki zajema spremembe cen storitev brez najemnin. Cene storitev so še posebej občutljive na rast plač, a tudi ta mera kaže, da se je padanje zaustavilo. Super jedrna inflacija je celo višja od osnovne - dosega blizu štiri odstotke na letni ravni, kar sovpada z gibanjem drugih komponent, katerih rast cen je negativna. Trend dezinflacije se nadaljuje, vendar postaja boleče počasen. Prostor za nižanje imajo še cene najemnin, ki se prilagajajo bistveno počasneje. Če jih izločimo iz osnovne inflacije, ta znaša manj kot dva odstotka na letni ravni.
 
V kontekstu pričakovanj hitrejšega padca in prevladujoče zgodbe, da je inflacija zdaj obvladana, je bilo decembrsko poročilo razočaranje. Ni katastrofalno, vendar gotovo ne podpira ideje o neposrednem znižanju obrestnih mer. Bolj potrjuje strahove, da bo "zadnja milja" dezinflacije do Fedovega cilja (dva odstotka) težka, saj je najlažji del poti že za nami. Deflacionarni impulz, povezan z normalizacijo dobavnih verig, je bil veter v jadra - in ta se je večinoma umiril. Trg dela se še naprej počasi ohlaja, vendar ostajajo cene storitev odporne, podprte s še vedno visoko rastjo plač. To bo verjetno pomenilo, da bo dezinfacija, ki je bila v letu 2023 neverjetno hitra po zgodovinskih standardih, v letu 2024 počasnejša in bolj zapletena.
 
Upočasnitev trenda padanja cen zahteva dodatno potrpljenje s strani Feda. Težko si je predstavljati, kako bi Fed začel z nižanjem obrestne mere že marca, ko pa se trend upočasnjuje in inflacija še vedno presega ciljno. Kljub temu se pričakovanja vlagateljev o prvem znižanju obrestne mere komaj kaj premaknejo. Še vedno predvidevajo pet znižanj v letu 2024, medtem ko je možnost 25-odstotnega znižanja marca še vedno visoka, 67 odstotkov. Nasprotno s pričakovanji vlagateljev pa Fed  v letu 2024 vidi dve znižanji. Kako pojasniti tolikšno mero zaupanja vlagateljev? Kaže, da so se kljub razočaranju nad decembrskim poročilom nekako sprijaznili z dejstvom, da bo zadnji del poti do cilja najtežji.
 
Za bodoče gibanje delniških trgov bo ključno, kako bodo vlagatelji interpretirali sporočila ameriške centralne banke. Začetek zniževanja obrestnih mer bo nedvomno veter v krila trgov. Če bo Fed, ob upoštevanju zapoznelih učinkov monetarne politike, presodil, da je že čas, da pričnejo s prvimi znižanji obrestnih mer, s čimer bi preprečili večji negativni šok za gospodarstvo v volilnem letu, potem decembrsko poročilo ne bi smelo bistveno vplivati na njihovo odločitev.
   
 
Fotogalerija
DISCLAIMER
Podatki na tej spletni strani niso ponudba niti priporočilo za nakup ali prodajo niti investicijska analiza in ne predstavljajo storitev investicijskega svetovanja, temveč so samo informativne narave. Za pridobitev informacij o primernosti posamezne naložbe in točnih podatkov glede naložbe v vzajemni sklad naj se vlagatelj oz. potencialni vlagatelj obrne na svojega finančnega svetovalca ali na vpisno mesto. 

Več

Vas zanima enostavno investiranje? Za vse - kjerkoli in kadarkoli.
 

 
nova kbm

Že z enim klicem

 
Kliknite na ZANIMA ME, oddajte svoje podatke in kontaktirali vas bomo v najkrajšem možnem času.

ZANIMA ME

Kontaktirajte nas in pomagali vam bomo poiskati za vas najboljšo rešitev.
nova kbm080 17 70
 
nova kbm

Digitalno


Poslujte z vzajemnimi in spremljajte svoje naložbe v spletni banki Bank@Net ali mobilni banki mBank@Net.


Prenesite mobilno banko mBank@Net tukaj:

nova kbm  nova kbm
 
nova kbm

V poslovalnici

 
Lahko nas obiščete tudi v prostorih Oddelka investicijskega bančništva ali v najbližji bančni poslovalnici poslovalnici. 

Smo najbolj dostopna banka z najširšo mrežo, kjer lahko opravljate razne bančne storitve po celi Sloveniji.
 
posebnaponudba-100 (1).jpg?master=40

Enostavno investiranje


Poslujte z vzajemnimi skladi in trgujte s finančnimi instrumenti enostavno in ugodno ter spremljajte stanje svojih naložb na enem mestu, prek Bank@Neta in mBank@Neta.

Več o tem
 
posebnaponudba-100 (1).jpg?master=40
NKBM_MBank-760x465.jpg?master=40

Vzajemni skladi


Izkoristite naložbe v vzajemne sklade Sava Infond, Triglav Skladi in Raiffeisen Capital Management (RCM), ki vam omogočajo višje donose, in tako lažje dosezite zastavljene finančne načrte. Z nami poiščite pravi naložbeni cilj!

Več o tem
 
NKBM_MBank-760x465.jpg?master=40
760x465-100.jpg?master=40

Borzno posredovanje


Posredujemo pri nakupu in prodaji vrednostnih papirjev na domačem trgu vrednostnih papirjev in na večini svetovnih kapitalskih trgov.


Več o tem
 
760x465-100.jpg?master=40
Opozorilo vlagateljem
Infond vzajemne sklade upravlja družba Sava Infond, družba za upravljanje, d.o.o., vzajemne sklade Raiffeisen Capital Management (v nadaljevanju: RCM) upravlja družba Raiffeisen Kapitalanlage - Gesellschaft m.b.H., sklade BNP Paribas upravlja družba BNP Paribas Investment Partners, sklade Allianz Global Investors Fund upravlja družba Allianz Global Investors Luxembourg S.A., sklade Deka Investmentfunds upravlja družba Deka International S.A., Luxembourg.Triglav skladi, ki jih upravlja Triglav Skladi, družba za upravljanje, d.o.o..

Družbi Allianz Global Investors Luxembourg S.A. ter Deka International S.A., Luxembourg sta se odločili za deregistracijo vseh svojih vzajemnih skladov v Sloveniji.

Trženje, distribucijo in vplačila Infond skladov ter skladov RCM in BNP Paribas v Sloveniji opravlja Nova KBM d.d..

Vzajemni skladi niso bančna storitev in ne prinašajo zajamčene in garantirane donosnosti. Naložbe v vzajemne sklade niso zajete v sistem zajamčenih vlog, ki velja za vloge fizičnih in malih pravnih oseb na transakcijskih računih, hranilnih vlogah, denarnih depozitih in blagajniških zapisih, ki se glasijo na ime, zbranih pri bankah in hranilnicah.

Prospekt z vključenimi pravili upravljanja posameznega Infond sklada oz. Prodajni prospekt, Ključni podatki za vlagatelje, Letno in Polletno poročilo so brezplačno dostopni na spletnih straneh Infond skladov, skladov RCM in BNP Paribas v poglavju Vzajemni skladi, na sedežu družbe Nove KBM d.d. in v vseh poslovalnicah družbe Nove KBM d.d..

Zaradi nihanj tečajev vrednostnih papirjev in valut je mogoče, da vlagatelj v obdobju investiranja ne dobi povrnjenih vseh sredstev, ki jih je vložil v vzajemni sklad. Podatki o gibanju vrednosti enote premoženja vzajemnih skladov RCM in BNP Paribas so dnevno objavljeni v časopisu Časnik Večer. Vstopne provizije oz. distribucijska provizija se pri posameznih skladih se gibljejo v večini med 0 in 3 odstotki vplačanega zneska. Izstopne provizije ni, upravljavske provizije posameznih skladov so razvidne na spletnih straneh Infond skladov, skladov RCM in BNP Paribas.

Podatki na tej spletni strani niso ponudba niti priporočilo za nakup ali prodajo niti investicijska analiza in ne predstavljajo storitev investicijskega svetovanja, temveč so samo informativne narave.

Za pridobitev informacij o primernosti posamezne naložbe in točnih podatkov glede naložbe v vzajemni sklad naj se vlagatelj oz. potencialni vlagatelj obrne na svojega finančnega svetovalca ali na vpisno mesto.